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理財(cái) | 解密個(gè)人投資理財(cái)領(lǐng)域潛規(guī)則

服裝搭配有3388人參與日期：2007年7月26日來自: 東方網(wǎng) - 微服網(wǎng) 進(jìn)入社區(qū)交流

　　潛規(guī)則，無疑是近期社會(huì)上的一個(gè)熱門名詞，在個(gè)人投資理財(cái)領(lǐng)域也有“潛規(guī)則”。與其他領(lǐng)域的不同，投資理財(cái)領(lǐng)域的“潛規(guī)則”指的是被人們所忽視的一些條款。

　　投資新基金小心被“套牢”

　　“幾秒鐘就賣完了”，談起近期新基金的火爆行情，許多銀行工作人員不由感嘆地說。回收豬年的基金市場，呈現(xiàn)出了前所未有的火爆行情，特別是近期募集的四只股票型基金，在募集首日剛開始便完成了目標(biāo)上限，許多人甚至是將自己的定期存款，在損失利息的情況下，提前支取以投資基金。在感嘆普通百姓投資理財(cái)意識(shí)日益加強(qiáng)的同時(shí)，一些業(yè)內(nèi)人士也擔(dān)心新“基民”對于基金投資的風(fēng)險(xiǎn)了解太少。

　　對于普通投資者來說，選擇新基金確實(shí)有費(fèi)率上的優(yōu)勢：由于基金公司都較為重視新基金的首發(fā)規(guī)模，因此新基金的認(rèn)購費(fèi)率一般都較老基金的申購費(fèi)率低很多；另外，由于申購費(fèi)按照申購總資產(chǎn)的一定比例收取的，而老基金由于份額凈值較高，相應(yīng)的每份的申購費(fèi)也會(huì)高一些；從這個(gè)角度看，買新基金的初始成本要比老基金低很多。

　　但是投資人應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，基金也會(huì)出現(xiàn)虧損的狀況。2006年基金收益大漲，把大量資金吸入市場。在這個(gè)時(shí)候買基金是對的，但人們最好還是要搞清什么樣的基金更適合自己，不是非買新基金不可。他說，基金的走勢主要取決于以下兩個(gè)因素：一是市場的趨勢，即如果股市大跌，買基金也會(huì)賠錢；二是基金管理人的水平。相關(guān)研究顯示，在市場處于上漲階段的時(shí)候，老基金的投資回報(bào)率一般會(huì)明顯高于新基金，而在市場處于調(diào)整或下跌階段的時(shí)候，新基金的表現(xiàn)則會(huì)優(yōu)于老基金。

　　更會(huì)被基金投資者所忽視的是，基金不是一種適宜“快進(jìn)快出”的投資方式。因?yàn)榛鹕曩�、贖回是以1%至2%的比例計(jì)費(fèi)的，而股票的手續(xù)費(fèi)用只有千分之幾。通過“快炒”賺錢并不劃算，投資者最好在投資基金時(shí)效仿國債和儲(chǔ)蓄的方式，長期持有至少3年以上，不要經(jīng)常做短期贖回。認(rèn)購新發(fā)行的開放式基金，基金成立后基金份額才能正式確認(rèn)。申購已開放的開放式基金，T+2日基金份額正式確認(rèn)；贖回開放式基金后，資金到賬時(shí)間一般為T+5。如果以“今天買，明天賣”的方式進(jìn)行投資，很容易出現(xiàn)虧損。

　　權(quán)證可轉(zhuǎn)債可能變“廢紙”

　　3月1日，當(dāng)陳先生像往常一樣去營業(yè)部看機(jī)場權(quán)證行情時(shí)，才發(fā)現(xiàn)已經(jīng)停止交易了。營業(yè)部的工作人員告訴他，他賬戶里機(jī)場權(quán)證價(jià)值近乎為零，行權(quán)日即將到來，但他行權(quán)會(huì)導(dǎo)致更大損失。

　　陳先生投資權(quán)證失敗的案例具有典型性。許多人都認(rèn)為，權(quán)證的不設(shè)漲跌限制和T+0交易是雙刃劍，不但增加了獲利機(jī)會(huì)，也加大了投資風(fēng)險(xiǎn)。權(quán)證有到期日，屆時(shí)如無行權(quán)價(jià)值則就成為廢紙。根據(jù)交易所規(guī)定，初次進(jìn)行權(quán)證交易的投資者必須簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書，但一般投資者多未仔細(xì)閱讀，對其中內(nèi)容的具體含義并不熟知。在權(quán)證交易的最后關(guān)頭，很明顯的沒有任何行權(quán)價(jià)值的權(quán)證還像這樣高價(jià)交易，。這也是使得權(quán)證變成“廢紙”的重要原因。

　　與權(quán)證類似，曾被投資者認(rèn)為是“上不封頂”的可轉(zhuǎn)換債券，在投資上也有“潛規(guī)則”。在正股持續(xù)上漲的時(shí)候，發(fā)債公司按規(guī)定要多次公告警示，并留有足夠的時(shí)間給持有人轉(zhuǎn)股或賣出轉(zhuǎn)債。一旦忽視了這些警示，就會(huì)導(dǎo)致強(qiáng)制贖回，損失將會(huì)非�？捎^。以上半年的絲綢轉(zhuǎn)債(2)為例，其股價(jià)連續(xù)30個(gè)交易日正股收盤價(jià)均大于轉(zhuǎn)股價(jià)(3元/股)的130%，即3.90元，觸發(fā)了贖回條款。最后交易日正股收于4.38元，遠(yuǎn)大于3.90元，轉(zhuǎn)債收盤于140.50元，投資者無論轉(zhuǎn)股或賣出轉(zhuǎn)債都能獲得豐厚的收益。轉(zhuǎn)債摘牌后，被公司以101.44元贖回，此時(shí)竟還有45.86萬張轉(zhuǎn)債被強(qiáng)制贖回，每張轉(zhuǎn)債損失達(dá)39.06元。

　　預(yù)期收益率基本都落空

　　近日，上海銀監(jiān)局發(fā)布的一份《上海市商業(yè)銀行個(gè)人外匯理財(cái)市場發(fā)展報(bào)告》給正為外幣兌人民幣持續(xù)貶值而煩惱的投資者心頭又平添了一絲涼意。報(bào)告顯示：2006年8-11月間到期的2萬元1年期的5款產(chǎn)品中，有兩款的收益率為2.152%和1.05%，低于同期的1年期美元存款利率水平；某銀行已到期的40期匯率掛鉤型產(chǎn)品中，有8期產(chǎn)品的實(shí)際年收益率小于1%，17期的產(chǎn)品年收益率低于美元1年期存款利率為3%�！�

　　近年來，銀監(jiān)會(huì)以及下屬機(jī)構(gòu)已經(jīng)多次提示了銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益風(fēng)險(xiǎn)，就在2006年10月份，中國銀監(jiān)會(huì)還發(fā)出了消費(fèi)警示：預(yù)期收益是銀行認(rèn)為的在“正常”的市場走勢下獲得的收益。銀行都不具有保證支付義務(wù)，最終的實(shí)際收益率可能與最高或預(yù)期收益率出現(xiàn)偏差。個(gè)人在購買前，應(yīng)要求銀行提供令人信服的預(yù)期收益率估計(jì)依據(jù)。

　　銀監(jiān)會(huì)之所以接二連三地發(fā)出這樣的警示，并非空穴來風(fēng)。許多普通百姓，對銀行有一種特別的信任，認(rèn)為只要銀行推出的產(chǎn)品都是能夠達(dá)到預(yù)期的，但事實(shí)上并非如此。隨著個(gè)人理財(cái)市場的日趨成熟，各類理財(cái)產(chǎn)品紛至沓來，其中最大的賣點(diǎn)就是比銀行同期儲(chǔ)蓄利率高得多的預(yù)期收益，但是從實(shí)際收益來看，卻不容樂觀。

　　之所以預(yù)期收益率與實(shí)際收益率會(huì)產(chǎn)生如此大的偏差，很大的一個(gè)因素就是理財(cái)產(chǎn)品本身有許多風(fēng)險(xiǎn)是普通投資者所不知道的。綜觀目前的個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品，主要有兩類：固定收益以及掛鉤理財(cái)產(chǎn)品。固定收益類理財(cái)產(chǎn)品看上去比較簡單，銀行往往會(huì)在產(chǎn)品的宣傳資料上給出預(yù)期收益的具體數(shù)額，但實(shí)際上銀行拿這些錢主要投資央行的票據(jù)業(yè)務(wù)，而隨著銀行幾次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，這些票據(jù)的收益率肯定會(huì)發(fā)生變化，最終會(huì)影響到實(shí)際收益。

　　至于掛鉤類理財(cái)產(chǎn)品，更復(fù)雜風(fēng)險(xiǎn)也更大些。綜觀目前的一些掛鉤理財(cái)產(chǎn)品，其掛鉤的往往是一個(gè)區(qū)間，這就導(dǎo)致不確定因素大大增加，并不是因?yàn)閽煦^產(chǎn)品漲得越多，你的收益就越大。一些與匯率掛鉤的外匯理財(cái)產(chǎn)品，還存在著隱性風(fēng)險(xiǎn)，像有些美元理財(cái)產(chǎn)品與歐元掛鉤，到期后的收益和本金都是歐元，即使預(yù)期收益與實(shí)際收益相同，但是由于美元本身匯率的下跌，投資者還是發(fā)生了隱性虧損。